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2020年最新地方AMC名单及不良资产的处置方式(建议收藏)

  2016 年 10 月 21 日,经国务院同意, 银监会下发了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》,调整了地方 AMC 相关政策,对地方 AMC 管制进行松绑。一是放开地方 AMC 牌照,原来的 “四大资管”寡头市场逐步分化为“4+2+N+银行系”的多元化格局。二是在不良资产业务方面,允许 AMC 收购的不良资产对外转让,对外转让的受让主体不受地域限制。监管政策的放松,使地方资产公司产生新的生力军,带来活力,但也使得 AMC 行业竞争逐渐激烈,变相提高了 AMC 在不良资产价值评估、处置预期、议价能力等方面的要求,如何对收购的资产进行良好的处置成了新环境下 AMC 核心竞争力培养的重要一环。

  截至2020年10月,获批的地方AMC增至62家。已获批的地方AMC详细如下:

 注:本表格数据、信息资料来自启信宝、爱企查、重庆渝康资产经营管理集团有限公司官网

  地方AMC的主要业务

  通过部分地方AMC主营业务数据总结,我们可以发现,地方AMC的主要业务大致可以分为以下两类:

  ▍第一类为不良资产的收购、处置与经营业务。

  地方AMC借助其牌照优势、属地优势和银行资源优势,再加上银行等传统金融机构出表需求巨大,该类业务经营风险相对较低,同时具有较高的利润空间。因此,不良资产的处置业务是大多数地方AMC公司的最基本和最核心的业务。

  与此相对,目前多数地方AMC业务的主要模式为通道业务。

  通道业务的出现一方面是银行为了应付监管要求,这里可以列举的和不良相关的监管指标有资本充足率、不良率、拨备覆盖率;从当前的监管环境看,多数通道形式都是针对准不良,因为一旦正式划入不良再走通道模式的监管风险较高。此外也有部分是针对内部管理或者股东的数字美化。

  需注意,银监办发[2016]56号文《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》明确禁止资产管理公司作为银行不良资产出表通道或代持,例如,银行各类“调表”业务以及通过理财资金对接不良资产先后被监管机构叫停。

  同时在今年3、4月份的“三三四检查”中,地方AMC的通道业务和代持业务进一步受限。

  另外,对比研究发现,地方AMC不良资产业务类型存在一定差异:

  海南联合资产管理有限公司主要收购处置国有独资商业银行和四大资产管理公司的积压房地产和债权;

  江苏资产管理有限公司等十多家AMC公司主要处置金融企业不良资产;

  而广东粤财资产管理有限公司等AMC则同时处理金融机构和非金融企业的不良资产。

  ▍第二类为其他类型业务。

  根据与不良资产处置业务的关系,这一类业务又可以分为两类:

  1、与不良资产处置相配套或高度相关的业务

  例如,债务重组、债转股、资产证券化等资产管理和投行业务。在对不良资产进行处置的过程中,地方AMC可以采用多种方式来处理地方的不良资产。另外,大部分地方AMC以不良资产处置业务为前提,开展各类相关咨询顾问服务。

  2、与不良资产业务相关度较低的其他业务

  这类业务包括诸如:

  各类股权基金投资业务

  证券买卖业务

  房地产相关业务

  票据贴现等业务

  笔者认为,地方AMC开展此类业务的主要原因是:

  相对于四大AMC而言,地方AMC业务范围仅限于本区域,不良资产处置方式受到一定程度上的限制。再加上不良资产的质量参差不齐,导致其不良资产处置业务整体收益较低,发展其他高收益业务,则可以满足地方AMC长远发展的要求。

  另外,地方AMC通过多元化业务结构,满足潜在市场需求,从其他业务层面寻找利润增长点。

  部分地方AMC公司的主营业务

  名称不良资产处置业务其他

  江苏资产管理有限公司金融不良资产收购与处置1.顾问咨询服务

  2.投资与资产管理

  3.金融增信服务

  上海国有资产经营有限公司金融不良资产处置1.股权经营

  2.财务投资

  广东粤财资产管理有限公司金融和非金融不良资产收购处置与委托代理业务1.资产经营:资本投资类,并购重组类,保留经营类

  2.金融服务:增信业务,信贷业务,银行间市场业务,企事业间债券业务,账务顾问

  浙商资产管理有限公司金融不良资产处置及经营业务1.投顾服务业务

  2.金融投资业务

  3.基金管理业务

  4.融通创新业务

  安徽国厚金融资产管理有限公司不良资产收购处置1.投行业务

  2.企业融资业务

  3.PPP项目投资

  4.私募基金管理

  重庆渝富资产经营管理集团有限公司资产收购、处置及相关产业投资1.股权投资

  2.基金管理

  3.资本运作

  重庆渝康资产经营管理集团有限公司国有企业问题资产、金融机构风险资产和非公经济低效资产收购处置1.资产托管经营

  2.资产重组组合

  3.资产盘活增值

  天津津融投资服务集团有限公司金融不良资产批量收购、处置业务1.资产经营管理

  2.自有设备租赁,房屋租赁

  3.会议服务及咨询顾问服务

  广西金控资产管理有限公司金融和非金融不良资产管理、投资和处置1.股权资产管理、投资和处置

  2.债务重组及企业重组,破产管理

  3.对外投资

  4.管理咨询和顾问

  山东省金融资产管理股份有限公司金融和非金融不良资产经营与处置1.资产管理:基金管理业务,托管清算及重组顾问业务

  2.特色投融资:特殊机遇投资,股权投资,重组并购,企业融资,资产证券化

  湖北省资产管理有限公司金融不良资产批量转让业务1.资产管理及投资

  2.咨询服务:资产管理相关的重组、兼并、投资管理咨询服务,企业管理咨询及服务,其他咨询顾问服务

  3.对外投资

  中原资产管理有限公司金融和非金融不良资产处置1.基金管理与投资投行

  2.金融资产交易

  3.航空融资租赁

  4.商业保理

  5.财富管理

  内蒙古金融资产管理有限公司金融和非金融不良资产收购和处置1.对外投资

  2.资产管理:证券、基金及其他金融产品的投资管理等服务

  3.咨询服务:围绕不良资产收处主业,聚焦企业并购重组和政府债务重组,开展咨询服务

  河北省资产管理有限公司金融不良资产管理(不良资产收购与处置;不良资产收购与重组;资产托管业务)1.投资、增信业务

  2.中间业务:包括并购重组顾问、破产清算咨询、融资顾问等

  3.其他业务:资产证券化,房地产开发和物业管理,基金募集和管理,资产及项目评估

  四川发展资产管理有限公司金融和非金融不良资产包批量收购与处置;不良资产结构化处置1.债务重组及投行类业务

  2.金融服务及创新类业务:产业并购基金,增信及远期收购,顾问及咨询

  厦门资产管理有限公司金融不良资产的批量收购、处置业务1.商业保理业务

  2.企业并购、投资、资产管理

  3.中介服务

  江西省金融资产管理股份有限公司金融、类金融和其他企业不良资产批量收购、管理和处置1.债务追偿、债权转股权

  2.上市推荐及债券、股票发行承销

  3.对外投资及财务性投融资

  湖南省资产管理有限公司金融不良资产业务1.地方债置换服务

  2.国企改革服务:不良资产剥离、危机企业托管、债务重组、债转股、产业并购等,国有资产证券化扫除障碍

  3.集团业务协同

  陕西金融资产管理有限公司金融和非金融不良资产经营1.资产受托管理

  2.股权投资经营

  3.综合融资服务

  4.顾问咨询服务

  光大金瓯资产管理有限公司金融不良资产的批量转让业务1.资产管理

  2.资产投资及重组、兼并、投资管理咨询服务

  3.企业管理、财务咨询及服务

  上海睿银盛嘉资产管理有限公司不良资产业务1.债务重组业务

  2.股权投资与并购业务

  3.金融市场业务:对接金融不良债权和企业债务

  黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司金融和非金融不良资产的批量转让业务,收购1.托管重组与投行服务

  2.基金管理业务

  3.代理业务

  4.投资业务

  5.融通业务

  云南省资产管理公司不良资产收购和处置1.资产经营管理

  2.受托管理资产

  3.经济咨询与服务

  海南联合资产管理有限公司承接、收购、管理和处置国有独资商业银行和四大资产管理公司的积压房地产和债权1.房地产类业务:开发经营、咨询、价格评估、经纪中介服务

  2.清理债务、资产置换、转让及销售

  3.债务及企业重组,债权转股权及阶段性持股

  4.收购,兼并和项目委托运营

  5.咨询服务和资产及项目评估

  湖北天乾资产管理有限公司金融和非金融不良资产批量收购与处置1.股权债权投资

  2.资产并购与重组

  3.私募投资基金管理业务

  4.咨询及顾问业务

  泰合资产管理有限公司不良资产管理、处置1.从事投资管理及相关咨询服务

  2.企业管理咨询服务

  3.企业并购重组服务

  广西广投资产管理有限公司不良资产处置与管理1.资产管理:困境企业的财务顾问、企业融资、债务重组、兼并与收购、IPO、不良资产基金管理、资产证券化、金融创新等业务

  2.投资银行

  3.金融服务

  天津滨海正信资产管理有限公司金融不良资产批量收购、处置业务1.资产管理

  2.咨询服务:财务咨询;商务信息咨询;法律咨询服务

  3.房屋租赁

  宁波金融资产管理有限公司金融不良资产的批量收购处置业务1.项目投资

  2.投资管理,重组、兼并

  3.咨询服务:投资管理咨询服务;财务、投资、法律咨询服务

  重庆富城资产管理有限公司金融和非金融不良资产的批量转让业务,收购与处置业务1.对股权资产进行管理和处置;

  2.以自有资金投资及投后管理;

  3.财务、投资、法律及风险管理咨询和顾问

  深圳市招商平安资产管理有限公司金融和非金融不良资产管理、投资和处置1.投资与资产管理

  2.顾问咨询服务

  3.金融机构服务:资产证券化,债转股,投行业务,增信服务等

  广州资产管理有限公司金融不良资产的批量转让业务1.资产投资及资产管理相关的重组、兼并

  2.投资管理咨询服务,企业管理、财务咨询及服务

  地方AMC不良资产的处置方式

  笔者通过各地方AMC官网和公开资料数据,梳理了部分地方AMC公司不良资产的处置模式,结果如下图所示:

  制图By金融监管研究院

  公司名称不良资产处置方式

  江苏资产管理有限公司直接催收、债务重组、公开拍卖、破产清算等

  上海国有资产经营有限公司对不良资产进行分类,采取针对性方式进行处置,处置方式主要有:向债权人进行清收、产权市场进行交易、打包或单独出售、租赁市场进行租赁、通过并购重组进行资产整合、资产证券化

  广东粤财资产管理有限公司直接催收、债务重组、公开拍卖、协议转让、以物抵债等

  浙商资产管理有限公司自主清收类:公司自身综合处置手段

  委托清收类:借助外部资源对收购资产进行处置

  安徽国厚金融资产管理有限公司对市场化公开竞买收购的不良资产:依托商业化综合处置平台,通过和解、司法诉讼、强制执行、破产清算、资产置换、债务重组、债转股以及引进战略投资者等商业化手段进行处置

  不良资产证券化:经有条件筛选后重新组成符合证券化条件的资产项目,由不良资产事业部联合商业化管理平台中的信托公司、证券公司、金交所或互联网金融等机构,对外发行相关项目的证券化产品。

  重庆渝富资产经营管理集团有限公司股权投资

  重庆渝康资产经营管理集团有限公司结合资产的特点和属性,灵活采用不同处置方式,包括:阶段性经营、资产重组、债转股、单户转让、打包转让、债务人折扣清偿、破产清算、本息清收、诉讼追偿、以物抵债、债务重组

  天津津融投资服务集团有限公司同银行、证券、信托等金融机构密切合作,积极运用联合处置、并购重组、证券化等多种商业模式处置不良资产

  山东省金融资产管理股份有限公司1. 指定收购与处置:发挥公司及合作方业务资源优势,寻找符合条件的意向投资者,按意向投资者指定的报价及提供的资金进行收购,之后进行债权交割和重组。

  2. 商定收购与合作清收:在尽职调查的基础上定价收购,收购后利用出让方在机构、人员、信息、渠道等方面优势,与出让方合作清收,并按约定的时间和方式管理、清收、重组和清算。

  3. 商业收购与合作处置:在尽职调查的基础上确定报价,收购后与第三方合作或委托第三方,按约定的时间和方式进行管理和处置。

  4. 商业收购与分类处置:在尽职调查的基础上确定报价,收购后公司根据债权分类,采取催收、诉讼、重组、清算等方式自行处置。

  中原资产管理有限公司债务重组

  内蒙古金融资产管理有限公司金融企业不良资产:通过诉讼追偿、对外转让、并购重组、债转股、资产证券化等多种手段进行经营、管理和处置

  非金融企业不良资产:进行债务重组,帮助企业培育“造血”机制,盘活企业存量资产

  河北省资产管理有限公司综合性收购处置:在尽职调查基础上进行资产定价并确定收购价格,在资产收购后,通过对资产进行分类管理、经营和处置,实现收益或资产增值的业务。

  结构性收购处置:收购前确定后期资产管理、经营和处置方式,并以此确定项目主要交易结构的业务。

  四川发展资产管理有限公司司法诉讼、强制执行、破产清算、资产置换、债务重组、债转股以及引进战略投资者等商业化手段进行处置

  湖南省资产管理有限公司充分运用投行思维和基金手段,承接区域内不良金融资产。按照“收购+整理+交易”的方式,有效利用债务重组、资产置换、债转股、诉讼追偿、资产转让、结构化交易等多重手段处置

  陕西金融资产管理有限公司重组、置换和资产证券化

  上海睿银盛嘉资产管理有限公司自营处置、受托代理处置、通道业务、联合经营等方式

  广西广投资产管理有限公司针对不良资产细分市场,实行差异化的经营管理模式,公司的不良资产经营业务包括不良债权资产经营、债转股资产经营、不良资产受托代理、基于不良资产的特殊机遇投资。

  宁波金融资产管理有限公司债务重组、资产重组、债转股、诉讼追偿、资产转让、结构化交易等多种方式手段

  深圳市招商平安资产管理有限公司分类管理处置:对低效无效资产,采用快速处置渠道和方式,尽快变现;对具有发展潜力的资产,通过再投资、重组的方式,实现价值增值

  通过对上述表格数据进一步梳理,笔者总结出我国地方AMC处置不良资产一般和创新方式:

  1、不良资产处置常见方式

  (1)债务重组

  地方AMC对于具有发展潜力的资产,通过再投资以及债务重组的方式进行处置。

  例如,中原资产管理有限公司收购非金融机构基于日常生产经营活动或因借贷关系产生的不良资产,并与债务人进行债务重组,延长债务人的偿债期限或减免其偿债金额,减少债务人偿债压力,使债务人充分利用现有资金的目的,达到为债权人、债务人双方实质融资的效果。

  (2)直接催收、司法诉讼、强制执行、破产清算等方式进行处置。

  对于低效无效资产,地方AMC采用快速处置渠道和方式,尽快变现。

  (3)向社会投资者转让

  资产管理公司对不良贷款进行重新组合而形成不同的贷款组合,并在此基础上,确定每一贷款组合的最低接受价格,向社会投资者再度出售或转让

  包括公开拍卖、协议转让、招标转让、竞价转让、打包处理、分包处理等。但,向社会投资者转让可能存在一些问题

  《关于商业银行向社会投资者转让贷款债权法律效力有关问题的批复》(银监办发[2009]24号)明确对商业银行向社会投资者转让贷款债权没有禁止性规定,转让合同具有合同法上的效力。社会投资者是指金融机构以外的自然人、法人或者其他组织。

  但缺陷在于,向社会投资者转让只能公开拍卖,而且不得是批量转让。如果是批量转让,则必须转让给资产管理公司,批量的定义是10户/项以上进行组包。

  但是从司法实践看,却面临更多的障碍,因为金融债权业务经营需要特殊牌照制度,由银监会进行严格准入和监管,这在我国相关法律法规中有明确规定。

  中国人民银行、国资委在具体案件答复最高人民法院征求意见函时认为,银行只有根据法律、法规和政策向金融资产管理公司剥离不良债权,而无权自主向社会上的普通民事主体转让金融债权。中国银监会在2009年上述批复中(银监办发[2009]24号)则认为金融债权也是债权,允许银行向普通民事主体转让逾期债权(但不可以批量转让)。

  总结

  公开拍卖批量转让

  银监办发[2009]24号(司法理论上)√X社会公众

  √√AMC

  司法实践上央行、国资委XX社会公众

  √√AMC

  银监会√X社会公众

  √√AMC

  2、其他不良资产处置创新方式:

  (1)资产证券化

  资产证券化具体的操作过程是,由发起人把若干笔资产进行捆绑组合,构造一个资产池,然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券的特定目的载体(SPV),SPV以购买到的资产为基础发行债券,并委托发起人处置资产,资产处置形成的现金流用于向债券购买者支付债券本息。

  具体如下图所示:

  资产证券化是国际上和我国四大AMC不良资产处置比较常用的方法,但由于各方面原因,地方AMC用资产证券化的方式处置不良资产的案例相对较少。

  (2)以物抵债+在租赁市场进行租赁

  这种处置方式可以针对那些现金资产稀缺,但拥有大量的非现金资产的企业,例如,可以通过机器设备抵偿债务,同时在租赁市场通过租赁方式收回现金。

  (3)债转股

  地方AMC通过将不良资产转变为对企业的股权,变原来的债权债务关系为投资关系,由企业的债权人转变为企业的出资人和股东。债券转为股权后,原先的换本付息就转变成按股分红,同时,AMC成为企业阶段性的股东,参与重大事务决策,但不参与企业的经营活动,当企业度过难关,即经济好转后,AMC公司通过上市、转让或者企业回购股权等方式实现退出。

  以陕西金融资产管理股份有限公司(以下简称“陕西金资”)主导的陕西煤业化工集团有限责任公司(以下简称“陕煤化”)债转股为例:

  2016年底,陕西金资、陕煤化和北京银行协议分别出资10亿、10亿和80亿成立债转股合资公司,合资公司100亿元债转股资金对陕煤化全资子公司陕西陕煤榆北煤业有限公司(以下简称“榆北煤业”)进行注资,完成债转股。

  同时,陕西金资成立资产管理子公司对债转股合资公司进行管理。整个债转股过程如下图所示:

  (4)引进战略投资者

  以江苏资产管理有限公司为例:

  2012年7 月,由于出售基金股权补充现金流计划的流产,无锡尚德太阳能电力有限公司(简称“无锡尚德”)无力清场到期债务,加上其他因素的影响,无锡尚德陷入困境,宣告破产重组。

  由地方政府职能部门组成的清算管理人在对无锡尚德进行调研的基础上,与债权人达成一致让企业得以继续经营。江苏省人民政府同意由无锡市国联发展(集团)有限公司作为主发起人设立江苏省资产管理有限公司。

  成立后,江苏资产管理有限公司在多家同行业和上下游企业中,筛选战略投资者。最后,江苏顺风光电科技有限公司(以下简称顺风光电)以支付偿债资金 30 亿元的绝对优势获得无锡尚德战略投资者资格。顺风光电入主无锡尚德后,经过各方面的改造,最终无锡尚德经营活动的正常开展,产量再创新高。

  (5)地方资产管理公司、银行、专业服务机构等多方机构合作

  例如,福建闽投资产管理有限公司通过与银行、专业服务机构等合作,对三明林业提供一站式金融服务,主要包括以下几个步骤:

  (1)合作各方共同严把贷前审查关,降低风险系数。

  (2)地方资产管理公司做出债权的回购承诺,保证银行放款的正常进行。

  (3)银行、专业服务机构做好贷后管理、地方资产管理公司收购不良资产,确保项目发展可持续。

  具体操作如下图所示:

  (6)股权投资或阶段性经营

  重庆渝富资产经营管理集团有限公司(以下简称“渝富集团”)是以这类方式进行不良资产处理的最典型的地方AMC。

  例如,渝富集团灵活调动各方资源,如财政、税收、土储、低息贷款等募集资本,注资重庆商业银行,注资后,不参与参股企业的日常经营,专注资本运作的核心竞争力,仅作为财务投资人获取盈利。

  (7)产权交易中心、金融资产交易所转让

  目前信贷资产转让的相关规则中对银行之间的信贷资产转让有严格约束,尤其在风险转移和资本计提,贷款损失计提方面,防止任一时点的落空。而且银行之间的信贷资产转让不包括不良资产。

  但通过产权交易所转让存在一定隐蔽性,主要是产权交易所一般认为不受银监发[2010]102号文关于重新确立债权债务关系,重新办理抵质押品的要求,因为产权交易所和金交所不属于银行业金融机构。

  但在82号文之后,所有信贷资产收益权转让(包括不良资产收益权)都需要在银登中心登记,且穿透识别后投资人不能为个人投资者。这导致传统信贷资产收益权模式走产权交易所受限,多部分只能走债权转让和收益权之间的一个擦边球。

  走产权交易中心或金交所,目前对投资人没有约束,可以是个人投资者;但如果是代持,仍然可能转出行是最终的风险承接方。

  下图为地方AMCT通过金交所发布债权收益权转让信息截图:

  (8)“管理公司+基金”的模式

  由资金周转困难的公司和资产管理公司合资成立的一般合伙人(GP),与资产管理公司共同组建不良资产处置基金,基金以筹集的资金向陷入困境的公司发放1亿元借款,专项用于其到期部分债务的替换和转贷,以及生产流动性资金支出。

  如下图所示:

  (9)“银行+地方AMC”的“买入返售”模式

  (1)地方AMC代持/通道模式被禁止

  对于银行来说,出售给AMC可以做到完全出表,但是出售给AMC的价格普遍较低,加之现今银行不良资产逐渐从卖方市场转向买方市场,银行往往不愿意贱价出手,故银行对有回收预期的不良资产会考虑采取采取同业代持“假出表”。

  商业银行处置不良资产的非常规方式基本是通道嵌套再叠加回购及收益权转让,这些模式都不同程度涉及“假出表”。在具体模式上可以分为AMC代持、理财资金对接、分级资管计划模式等等,大体做法是银行为AMC提供授信,或者认购AMC发行的债券,AMC用银行提供的资金购买银行的不良资产,同时银行承诺未来回购该笔资产。这类模式本质上是银行名义上将不良资产转让给了地方AMC,但是是通过回购或者收益互换等方式将资产的风险“接回”,AMC本质上只是个通道而已,帮助银行“假出表”,实现银行规避资产风险计提和资本充足率等监管指标的目的。

  不过,2016年3月份,银监会发布了《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》(银监办发[2016]56号)明确要求AMC(包括地方)收购银行业金融机构不良资产要严格遵守真实性、洁净性和整体性原则,通过评估或估值程序进行市场公允定价,实现资产和风险的真实、完全转移。不得与转让方在转让合同等正式法律文件之外签订或达成影响资产和风险真实性完全转移的改变交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程等的协议或约定,不得设置任何显性或隐性的回购条款,不得违规进行利益输送,不得为银行业金融机构规避资产质量监管提供通道。对于高度依赖通道业务的地方AMC来说,其业绩水平受到较大程度上的冲击。

  (2)地方AMC通过买入返售进行融资

  在通道模式被禁止之后,在2017年左右,有地方AMC通过向银行转让其买断的债权资产收益权的方式进行融资。该类模式代持模式有点类似,地方AMC向银行转让债权收益权,但是区别在于是地方AMC远期回购该资产,而不是银行,即该资产的风险由地方AMC承担。

  之所以如此操作,主要是地方AMC融资渠道有限,而且地方AMC资本金有限,如果仅依靠资本金业务规模难以做大。通过这类卖出回购的方式向银行融资,银行需要对地方AMC进行授信,在授信额度内给地方AMC放款。银行的放款资金在2017年主要是银行理财资金,但是在2018年4月份资管新规颁布之后,则主要是银行自营资金。

  

 

 

  这类模式主要是打监管规则的擦边球,首先是绕开了银监2014年127号文的限制,即地方AMC不属于金融机构,所以银行可以与地方AMC就这类非标资产开展买入返售业务;此外也绕开了银监办发[2016]56号的规定,该办法明确要求AMC(包括地方)收购银行业金融机构不良资产实现资产和风险的真实、完全转移,但是此类模式属于地方AMC向银行转让资产。

  不过,此类模式也面临不少问题,对于银行而言,首先是地方AMC转让的债权收益权难以办理转让登记,这导致地方AMC可能就同一笔资产进行多次转让。其次,在联合授信办法发布之后,银行对于此类地方AMC的授信,如果达到了规模,应当开展联合授信,这一定程度上增加了该类业务的操作成本。 

 

 

  来源:网络


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